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O mercado de fundos imobiliários (FIIs) apresentou um desempenho expressivo no início de 2025. Impulsionado pela valorização dos fundos de crédito e de tijolo, o IFIX, índice de referência do setor, registrou um aumento de aproximadamente 11%.
Essa reviravolta sugere uma melhora no ambiente macroeconômico, contrastando com o final desafiador de 2024.
Dentre os fundos com destaque, o Bluemacaw Logística (BLMG11) liderou com um crescimento de 54,82%. Seguiram-se o Hectare CE (HCTR11) e o Santander FII Residencial (SARE11), que também registraram aumentos significativos.
Segundo analistas, esses desempenhos devem-se a fatores específicos, além da mera correção de descontos patrimoniais.
Principais altas e baixas do semestre
A valorização do SARE11, por exemplo, intensificou-se após uma proposta de aquisição do BTLG11, quando estava com um grande desconto em relação ao seu valor patrimonial.
Entretanto, é importante notar que a baixa liquidez de alguns fundos pode causar distorções temporárias nos preços, mesmo em um mercado que geralmente é eficiente.
Apesar dos resultados positivos gerais, alguns FIIs enfrentaram quedas. O Urca Prime Renda (URPR11) caiu quase 26%, enquanto o FII Tellus Rio Bravo (TRBL11) e o Mérito Desenvolvimento Imobiliário (MFII11) também registraram perdas notáveis. Essas variações destacam a volatilidade inerente ao mercado.
Veja as principais altas e baixas:
| Fundo | Ticker | Variação semestral (2025) | Variação 12 meses |
|---|---|---|---|
| Bluemacaw Logística | BLMG11 | +54,82% | +8,50% |
| Hectare CE | HCTR11 | +44,26% | -3,02% |
| Santander FII Residencial | SARE11 | +30,87% | +19,37% |
| Kilima Volkano Recebíveis | KIVO11 | +28,72% | -3,13% |
| BRPR Corporate Office | BROF11 | +27,52% | +12,97% |
| BTG Pactual Agro Logística | BTAL11 | +27,19% | +23,65% |
| Cartesia Recebíveis Imobiliários | CACR11 | +25,97% | +10,48% |
| REC Recebíveis Imobiliários | RECR11 | +25,43% | +16,42% |
| RBR Logística | RBRL11 | +25,07% | +15,80% |
| Valora CRI CDI FII | VGRI11 | +25,07% | +7,16% |
| Mérito Desenvolvimento Imobiliário | MFII11 | -5,01% | -10,73% |
| BB Premium Malls | BBIG11 | -4,88% | -9,75% |
| FII Hotel Maxinvest | HTMX11 | -2,89% | -10,52% |
| FII Tellus Rio Bravo | TRBL11 | -8,37% | -32,90% |
| Urca Prime Renda | URPR11 | -25,99% | -43,06% |
Segmentos promissores para o futuro
Esperanças para o segundo semestre são depositadas em fundos de crédito, devido à possível estabilização da Selic em torno de 15%. Este cenário favorece alternativas de geração de renda.
O setor de tijolo, incluindo shoppings e lajes corporativas, depende de melhorias fiscais e de taxas de juros reduzidas para uma recuperação robusta. Confira o rendimento por setor no acumulado dos seis primeiros meses do ano:
| Setor | Desempenho |
|---|---|
| iTrix Tijolo | 10,22% |
| iTrix Papel | 10,18% |
| iTrix Varejo | 7,41% |
| iTrix Galpões | 9,93% |
| iTrix Escritórios | 10,81% |
| iTrix Shopping | 11,59% |
Desafios e oportunidades
A recuperação do IFIX espelha uma normalização das expectativas econômicas, e especialistas alertam que uma Selic mais alta pode prolongar a competição com ativos de renda fixa. Contudo, muitos FIIs ainda oferecem rendimentos reais acima da inflação, apresentando oportunidades atraentes para investidores.
Fonte: capitalist
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